J’ai déjà parlé à plusieurs reprises d’une première force de nature à limiter fortement la capacité des dirigeants à créer une quantité de monnaie et de dette suffisante pour contrer l’implosion en cours de la bulle de crédit privé à l’origine de la crise actuelle : Le fait qu’au delà d’un certain niveau de fuite en avant dans la dette de l’état et des autorités monétaires, le marché refuserait d’absorber les suppléments de dette et que les taux monteraient, ce qui ne ferait que précipiter le deleveraging et au final …

Voici une série de graphiques sur le sentiment des opérateurs en cette rentrée de septembre.
Le ted-spread (source : Bloomberg) est de retour à ses étiages de 2007, comme si rien ne s’était passé et que les banques se faisaient de nouveau totalement confiance entre elles :
Le spread entre les obligations Aaa et Baa est aussi de retour à des niveaux bas, identiques à ceux de la fin 2007-début 2008. Les opérateurs sont ici aussi très confiants, puisqu’ils semblent estimer que le risque de défaillance des obligations à risques (Baa) n’est …

La dette publique US
L’endettement de l’état US, après une petite pause en décembre 2008 et janvier 2009 a repris sa course en avant, avec une augmentation de 613 milliards de $ en seulement 3 mois (du 31/01/09 au 30/4/09). En un an, les deux plans de fuite en avant (Bush/Paulson et Obama/geitner) ont provoqué une hausse de la dette publique nette de plus de 1730 milliards de $ (+33% sur un an).

Le ratio dette publique nette / PIB (état fédéral seul) est passé de 36,5% à 49%. Il reste encore …